受新型冠状肺炎疫情影响，今年各行各业的复工复产堪称一波三折。1月30日，疫情防控重点物资企业先行复工；2月3日开始，金融类等部分企业也开始陆续复工复产；2月10日开始，除了个别省市以外（如湖北、浙江杭州和温州等）全国30个省市迎来了第一波复工复产潮。

       第一波复工潮，生活和工业生产必需品为重点

       从当前实际复工情况来看，根据智联招聘的问卷调查数据可以发现：

       （1）依然有近40%的公司和员工复工时间在2月9日之后，或者不确定时间。

       （2）各类企业主体中，民营企业和外资企业的复工率相抵较低。在2月3日复工的公司中，国有企业、合资企业的比例更高，而更多的外资企业将复工时间安排在2月10日，在1月31日复工的企业中，民企及政府/事业单位是占比最高的。

       （3）从行业看，则是农林牧渔、交通运输及零售批发等行业在正月初七（1月31日）复工的比例更高，这些行业都是疫情防控期间，涉及到基础生活物资供应的行业。另一方面，服务业和文体教育相关行业的复工比例较低不足50%。传统制造业如汽车、生产加工制造、能源等复工率约在60%。

       国务院、商务部、财政部、央行等多部门也相继发布支持企业复工复产的政策。各地政府更是出台了支持企业复工并严控疫情的相关政策。

       随着2月10日各行各业复工逐步推进，许多行业虽然受到了冲击和影响，可在当前环境下，依旧有不少行业获得了机会与发展：

       一、生活和工业生产必需品行业是第一轮复工复产支持重点，可以重点关注政策支持以及需求相对较为刚性的行业：医药必需品、粮油蔬果、疫情防控产品、能源及交通。

       二、复工复产后疫情防控工作量预计加大，对防控相关产品和服务需求可能加大，主要为安防、AI防控产品、家用防控设备消耗品、在线医疗、医废处理等。

       三、2月3日复工以来，许多IT/通信/电子/互联网/金融等公司都采取了在家办公的形式，既能有利于防控也能减少经济损失，可以重点关注线上复工复产受益行业，包括线上教育、远程办公软件系统、在线视频直播、AGV机器人、游戏手游等。

       四、复工复产之后的融资需求会逐步释放，央行已确定支持企业的货币政策基调。复工之后，由于前期疫情受损，企业的现金流压力较大，所以短期重新进货、销货维持正常运转需要的营运资金会较大，这个融资需求在复工后会逐渐释放。

       湖北复工无期，或对化工行业产生影响

       30个省份相继开工，缓解了当前各类物品供需紧张的局面，企业的有序复工复产，可以确保市场供应。但湖北一省也是化工工业强省之一，复工“无期”，或将影响化工原料市场供应。

       湖北省市国内的工业大省之一，其中武汉就是国内最重要的工业城市之一，据统计。武汉2019年的GDP排在全国第九位，大量的物质经过武汉运往全国各地。据交通运输部资料显示，湖北的港口主要用于内贸运输，运输种类包含：原油、矿石、煤炭等大宗商品，机械产品，钢材，化工品等。而当前湖北受疫情影响，生产停滞，或将会对上下游产业链造成影响。

       数据来源：港口网站，交通运输部，国泰君安证券研究。

       据统计显示，湖北省高权重行业增加值占比最大的是化学原料及化学制品制造业。由此可见，湖北停产停摆，化工行业或将受影响最大！

       数据来源：Wind、国泰君安证券研究。

       湖北化工行业受抑制，会对全国化工市场造成影响是必然的。但是，如今的化工产业链较长，下游需求覆盖面广，且生产具备连续性，原料与制品的可替代性较高，因此或仅仅对于区域半径内的供应链带来一定短期风险。由此可见，化工行业供应链风险有限，更多是需求抑制带来的风险。

       当下除了湖北外，其他省份的企业都已经开始复工生产。复工企业要注意防疫，注意生产安全。